热头条丨油运行业月度专题：上调23年全球石油消费，国内进口回升

2023-06-30 13:15:22 来源：中华财富网


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（以下内容从浙商证券《油运行业月度专题：上调23年全球石油消费，国内进口回升》研报附件原文摘录）1、油运供需平衡表克拉克森6月预测(维持5月预测)：2023-2024年原油运输供需差分别%、%；成品油运输供需差分别%、%。本月航速环比下降：原油5月航速节，环比上月下降节；成品油5月航速节，环比上月下降节。2、供给端在手订单仍处1996年以来最低，原油轮新订单匮乏，成品油轮订单增加。截至6月，在手订单与运力之比为%，环比增加，5月全行业下单19艘，环比4月下降30艘；原油轮中仅Suezmax下单2艘，成品油轮中LR2下单6艘、MR下单7艘。在手订单低导致目前交付数量有限，5月全行业交付8艘，环比4月减少6艘，分主要船型来看：VLCC交付1艘、Suezmax本月无交付，Aframax交付3艘；成品油轮中：LR2交付2艘，MR交付1艘，LR1本月无交付。景气周期中拆船量不及预期，5月主要船型拆船0艘。年初1-3月分别拆船1、1、3艘，共计5艘，其中MR拆船3艘。3、需求端OPEC产量环比下降，5月原油产量2807万桶/天，环比上月减少46万桶/日；国内原油进口量回升，5月进口5144万吨，环比上月上升%，同比增加%。1-5月累计进口23023万吨，同比上升%。俄油出口保持高位，欧盟成品油进口环比回升。全球原油贸易重构完成，5月运距较俄乌冲突前+2%；成品油运距拉长开始兑现，5月运距较俄乌冲突前拉长7%。美国SPR再创新低，截至，美国战略石油储备亿桶，环比上周下降172万桶，持续突破1984年以来的最低。裂解价差环比收窄，截至，汽油裂解价差美元/桶，环比上周-美元/桶；柴油裂解价差美元/桶，环比上周-美元/桶。亚太炼厂开工率环比下降。截至，美国炼厂开工率%，环比上周-，截至，山东炼厂开工率%，环比上周+。4、推荐标的中远海能：当前运价持续上涨、行业供给确定性放缓，油运市场景气度上升，公司作为全球油运龙头，盈利弹性大，VLCCTCE上涨10000美元/天，税前净利润增厚（亿元），预计后续将显著受益于油运行业景气周期。招商南油：国内唯一一家拥有国际国内油化气运输资质的水运企业，国际成品油运输为远东地区成品油运输市场领先者。截至2022年末公司拥有及控制运力65艘，共计238万载重吨。测算估计当TCE运价上涨1万美元/天，公司利润增厚约亿元。招商轮船：油运、干散行业供给确定性放缓，随着中国疫后经济复苏，有望迎来“油散双击”。公司VLCC运力规模全球第一、干散船队规模世界领先，盈利弹性大，TCE上涨10000美元/天，税前净利润增厚（亿元）,预计后续将显著受益于油、散行业景气周期。风险提示1、全球石油消费恢复不及预期，导致油运需求下降2、OPEC进一步减产，导致货量下降，导致油运需求下降3、地缘政治风险4、测算偏差风险等

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